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Oracle: La disyuntiva de Wall Street entre un récord de pedidos y un gasto histórico

13.04.2026 - 12:13:46 | boerse-global.de

Oracle lidera en IA empresarial con agentes autónomos, pero su inversión récord en infraestructura cloud y su deuda generan dudas en Wall Street y una costosa reestructuración.

La estrategia de Oracle para dominar la inteligencia artificial empresarial está creando una fractura palpable entre el optimismo por su tecnología y el pesimismo por sus finanzas. Mientras la compañía despliega una nueva generación de agentes autónomos y su cartera de pedidos se dispara, la factura de la infraestructura necesaria está provocando una drástica reacción en los mercados y una reorganización interna sin precedentes.

El núcleo de la ofensiva son las "Fusion Agentic Applications", presentadas recientemente en una gira de la empresa. Estos agentes de IA, a diferencia de asistentes básicos, están diseñados para tomar y ejecutar decisiones de forma autónoma en áreas críticas como finanzas, cadena de suministro y recursos humanos. Su integración profunda en los sistemas transaccionales existentes permite operar en tiempo real, una ventaja que ha llevado a analistas de Mizuho a elevar su precio objetivo a 400 dólares, citando la difícilmente replicable integración vertical de Oracle. Gartner, por su parte, ya los cataloga como líderes en planificación de la cadena de suministro.

Sin embargo, el respaldo a esta ambición tiene un coste astronómico. Para el año fiscal 2026, Oracle mantiene unos gastos de capital planificados de 50.000 millones de dólares. La presión financiera resultante ha llevado a la compañía a anunciar un programa de reestructuración valorado en 2.100 millones de dólares, destinado principalmente a indemnizaciones por despidos. Esta medida busca aliviar la caja en un momento crítico, ya que el flujo de caja libre se ha tornado negativo.

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La magnitud del desafío queda clara en las cifras del último trimestre. El negocio de infraestructura cloud creció un 84%, alcanzando 4.900 millones de dólares. Pero el dato más impactante es el de los compromisos de rendimiento pendientes, que se dispararon un 325% interanual hasta los 553.000 millones de dólares, impulsados por grandes contratos de IA. Convertir esta cartera récord en liquidez es el gran reto.

Esta tensión entre oportunidad y gasto divide a Wall Street. Mientras firmas como Guggenheim mantienen objetivos alcistas, otras como Cleveland Research han rebajado su recomendación a "Neutral", expresando preocupación explícita por los costes de construcción de los centros de datos. Jefferies se sitúa en el extremo más conservador, con un objetivo de 320 dólares. El consenso es que la valoración futura depende directamente de la velocidad a la que esos pedidos se materialicen en caja.

En medio de esta coyuntura, Oracle ha nombrado a una nueva directora financiera, Hilary Maxson, proveniente de Schneider Electric. Su experiencia en la gestión de infraestructuras pesadas y capital intensivo se considera clave para manejar una deuda que ya supera los 100.000 millones de dólares. Paralelamente, la empresa ha elevado su previsión de ingresos para el año fiscal 2027 hasta los 90.000 millones de dólares.

El sentimiento del mercado es decididamente cauteloso. La acción, que cotizaba a 117,06 euros, acumula una caída de aproximadamente un 30% desde principios de año. En dólares, el título cerró alrededor de los 137 dólares el 10 de abril, con una pérdida del 29% en el último año y del 8% en el último mes. Un episodio reciente que subraya la volatilidad fue la oferta pública de adquisición no solicitada de TRC Capital por hasta un millón de acciones, que Oracle rechazó formalmente y cuya ventana expira el 22 de abril de 2026. La apuesta de Oracle por la IA es total, pero la paciencia de los inversores se está poniendo a prueba.

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